Recompra de Ações: a manobra financeira que resguarda investidores

Recompras de ações ocorrem quando uma empresa paga aos acionistas o valor de mercado por ação e retoma essa parte de sua propriedade que estava anteriormente distribuída entre investidores públicos e privados.

Este movimento financeiro tem se tornado preferencial sobre os dividendos como forma de retornar capital aos acionistas, especialmente entre grandes empresas devido aos custos envolvidos.

Razões para Recompras de Ações

Empresas realizam recompras por diversos motivos, incluindo:

• Consolidação da propriedade: Reduzindo o número de ações em circulação, a empresa consolida sua propriedade e reduz o número de votos, simplificando a gestão e a tomada de decisões.
• Valorização do capital: Ao recomprar suas ações, uma empresa pode estabilizar ou aumentar o valor de suas ações no mercado, principalmente se acreditarem que as ações estão subvalorizadas.
• Melhoria das métricas financeiras: Recompras podem melhorar indicadores como o lucro por ação e a rentabilidade sobre o patrimônio, tornando a empresa mais atraente para investidores.

Efeitos Econômicos das Recompras

Enquanto as recompras de ações podem beneficiar as empresas ao consolidar a propriedade e melhorar as métricas financeiras, também existem riscos, como o aumento da dívida para financiar essas recompras.

Além disso, em níveis macroeconômicos, embora possam ter efeitos positivos sobre o mercado de ações, as consequências para a economia real são mais mistas, impactando a confiança do consumidor e as despesas de forma indireta.

O Que Impulsiona as Empresas a Comprar Suas Próprias Ações?

O fenômeno das recompras de ações pode parecer contra-intuitivo à primeira vista. Por que uma empresa escolheria comprar de volta suas próprias ações, devolvendo dinheiro aos acionistas, ao invés de investir em novos projetos ou dividendos? As razões são diversas e refletem uma estratégia multifacetada que visa beneficiar tanto a empresa quanto os acionistas de longo prazo.

Redução de Custos de Capital

Uma das vantagens mais significativas das recompras é a redução dos custos de capital. Cada ação em circulação representa uma pequena parte da propriedade da empresa, incluindo o direito de voto sobre políticas e decisões financeiras.

Se uma empresa tem muitos acionistas, isso pode complicar a gestão e a tomada de decisões. Ao recomprar suas ações, a empresa pode reduzir o número de votos e simplificar sua estrutura de propriedade, tornando-se mais ágil e capaz de responder às mudanças do mercado com maior rapidez.

Conservação do Preço das Ações

As recompras também podem ajudar a preservar o preço das ações no mercado, um aspecto crucial para a saúde financeira de qualquer empresa cotada em bolsa. Ao reduzir o número de ações disponíveis no mercado, a demanda por cada ação restante pode aumentar, o que, por sua vez, pode elevar o preço da ação. Este efeito é particularmente útil durante os períodos de volatilidade do mercado, quando o preço das ações pode ser pressionado negativamente por fatores externos.

Resposta a Subvalorizações Percebidas

Frequentemente, a decisão de realizar recompras é motivada pela percepção de que as ações da empresa estão subvalorizadas. Os líderes empresariais, com seu entendimento interno dos prospectos e valor da empresa, podem reconhecer uma oportunidade quando o mercado subestima suas ações.

Ao recomprar ações durante esses períodos, a empresa não apenas estabiliza seu preço, mas também sinaliza ao mercado que os líderes da empresa têm confiança em seu futuro.

Impacto nos Indicadores Financeiros

Além disso, recomprar ações pode melhorar diretamente os indicadores financeiros que os investidores frequentemente monitoram. Por exemplo, a redução no número total de ações em circulação pode aumentar o lucro por ação (EPS), um dos principais indicadores usados por analistas e investidores para avaliar a lucratividade de uma empresa. Um EPS mais alto pode tornar a empresa mais atraente para investidores e analistas, potencialmente levando a um maior preço de mercado das ações.

Estratégias de Financiamento e Riscos Envolvidos

Apesar desses benefícios, as recompras de ações não estão isentas de riscos. Muitas vezes, essas operações são financiadas por dívida, o que pode colocar a empresa em uma situação financeira delicada, especialmente se a economia enfrentar uma recessão. A capacidade de uma empresa de pagar dividendos consistentes pode ser comprometida, levando a uma possível venda das ações se os dividendos forem cortados.

Além disso, a partir de janeiro de 2023, recompras de ações realizadas por empresas públicas estão sujeitas a uma taxa de excise de 1% sob certas condições, o que pode reduzir a atratividade dessas operações sob uma perspectiva fiscal.

O Papel das Recompras no Ecossistema Econômico

Embora as recompras de ações possam ser uma estratégia benéfica para a empresa, elas também desempenham um papel importante no ecossistema econômico mais amplo.

Ao influenciar positivamente o mercado de ações, as recompras podem contribuir para o efeito de riqueza, onde os ganhos no mercado de ações levam a um aumento na confiança dos consumidores, consumo e investimentos em grandes compras.

Além disso, ao reduzir o custo de empréstimos corporativos, as empresas estão em uma posição melhor para expandir operações ou investir em pesquisa e desenvolvimento, o que pode levar ao aumento do emprego e a uma melhoria na economia doméstica.